동부그룹(현 DB그룹)[1]은 1969년 건설업에 뛰어들며 사업의 포문을 열었다. 중동에서 '오일 머니'를 벌어들이며 축적한 자금으로 보험, 철강, 금속, 화학, 반도체 등으로 사업 확장을 이어갔다. 한때 재계 서열이 13위(2005년 기준)까지 올랐던 적도 있다.

영광은 오래가지 못했다. 반도체와 철강 부문 업황 악화, 투자에 따른 차입 부담이 겹치며 그룹이 유동성 위기를 겪었다. 동부그룹은 2013년 3조원 규모의 자구 계획을 발표하면서 대대적인 구조조정을 단행했다. 2019년까지 동부제철, 동부건설, 동부팜한농 등 주요 계열사들의 매각이 이어졌다.

해당 콘텐트는 2013년 자구계획 발표부터 2019년 동부제철 매각까지 '동부그룹 구조조정'을 둘러싼 주요 사건을 다룬다.

동부그룹 주력 계열사인 동부제철과 동부건설은 2000년대 후반부터 2010년대 초반까지 철강·건설 업황 부진으로 수익성이 약화[2]됐다. 2012년 말 동부그룹 비금융부문 주요 계열사 6곳[3]의 별도기준 합산 영업이익률은 1.7%였다. 상각전영업이익(EBITDA) 마진율은 5.9%(5440억원)로 금융비용 5000억원을 약간 웃돌았다.

동부제철의 열연강판 생산용 전기로[4] 투자 금액이 당초 계획했던 6200억원을 초과[5]하는 1조2700억원까지 늘어났다. 2012년 동부팜한농의 몬산토코리아 채소종자사업 인수, 2013년 동부하이텍 컨소시엄의 대우일렉트로닉스 인수[6] 등 인수·합병(M&A) 자금 소요도 잇달아 발생했다. 동부그룹의 차입 부담이 가중되는 수순으로 이어졌다.

2013년 6월 말 기준으로 △동부제철 △동부건설 △동부팜한농 △동부메탈 △동부하이텍 △동부씨앤아이 등 6개사의 차입금 잔액은 5조4247억원이었다. 상환 만기가 1년 안에 도래하는 금액이 3조454억원[7]으로 전체 차입 잔액의 56.1%를 차지했다.

2013년 6월에 금융감독원은 동부그룹을 재무구조개선약정[8] 체결 대상으로 선정[9]했다. 재약정을 맺어 3년 더 주채권은행인 산업은행의 관리 감독을 받기로 했다. 계열사 차입금 증가, 동부메탈[10] 지분 매각[11] 및 증자 등 요구사항 불이행, 부채비율의 획기적 개선 미흡 등이 약정을 다시 체결한 요인으로 거론됐다.

2013년 9월 동양그룹 계열사들의 신용등급이 하향 조정되는, 이른바 '동양그룹 사태'가 발생하자 시장에서는 신용등급 강등 위험이 다른 기업집단으로 전이될 수 있다는 우려[12]가 확산했다. 9월 24일 한국기업평가는 '동부그룹 현황과 주요 모니터링 요소' 보고서를 발간했다. 보고서는 "그룹 전반적인 신용도가 높지 않은 수준[13]으로 회사채 시장을 통한 자금 조달도 단기 위주로 이뤄지고 있다"며 "계열사간 지원 여력이 제한적인 수준에서 개별 업체별 실적 저하, 재무 부담 가중이 지속될 경우 그룹 전반적인 유동성 위험이 현실화될 가능성도 배제할 수 없을 것"이라고 서술했다.

2013년 11월 17일에 동부그룹은 3조원 규모의 자구 계획안을 주채권은행인 산업은행에 제출했다. 2015년까지 동부하이텍[14], 동부메탈, 동부제철 인천공장(동부인천스틸)[15], 동부발전당진 지분[16] 등을 매각하는 내용이 골자였다. 동부그룹 측은 보도자료를 배포하고 "자구 계획을 통해 6조3000억원 규모인 차입금을 2조9000억원대로 줄이고 부채비율은 270%에서 170% 수준으로, 이자보상배율은 0.14배에서 1.6배로 개선하겠다"고 설명했다.

동부하이텍에 대해서는 보유한 동부메탈 지분 등을 처분해 얻은 자금으로 차입금을 대폭 줄인 뒤 인수·합병(M&A) 시장에 매물[17]로 내놓는 로드맵을 제시했다. 동부메탈의 경우 지분 70.78%[18]를 매도하는데 초점을 맞췄다.
동부제철[19]은 인천공장과 당진항만을 매각하는 방침을 세웠다. 동부특수강[20]의 기업공개(IPO)도 추진키로 했다. 김준기 회장(사진)이 보유 계열사 지분 중 일부를 처분해 1000억원을 확보한 뒤 동부제철 유상증자에 참여하는 방안도 제시했다.

자산 매각과 증자 등을 거쳐 동부제철의 부채비율을 269%에서 2014년 154%, 2015년 140%로 하향 조정하는 목표를 수립했다. 차입금은 2조3500억원에서 2014년 1조원 이하, 2015년 9000억원 이하로 통제하는 기조를 설정했다.

동부건설은 동부발전당진 지분 등 각종 자산을 처분하는 구상[21]을 설계했다. 동부팜한농이 울산, 경남 김해 등에 자리잡은 유휴 부지와 보유 지분을 처분한다는 내용도 자구 계획에 담겼다.

2013년 10월 동부제철은 회사채 신속인수제를 신청했다. 2013년 12월 말에 만기가 도래하는 회사채 1050억원의 자체 상환이 어려워질 경우 산업은행이 총액의 80%인 840억원[22]를 인수해달라는 내용이었다. 11월 19일에 주채권은행인 산업은행과 대주단[23]이 신속인수 승인 심사를 진행하기 위해 차환발행심사위원회[24]를 개최하려 했으나 돌연 취소하고 서면 결의를 진행했다.

신용보증기금[25]이 동부제철의 자구계획안을 충분하게 검토한 뒤 차환 지원 여부를 결정하겠다는 입장을 드러내면서 추가 협의 수순으로 이어졌다. 11월 20일에 신용보증기금이 서면 결의에 동의하면서 회사채 차환 발행이 성사됐다. 대신 동부제철의 신디케이트론(은행단 공동대출) 8000억원에 대해 채권단이 만기 연장 또는 재대출을 하는 조건을 달았다.

2013년 11월 27일 산업은행은 동부그룹, 안진회계법인[26]과 회의를 소집했다. 동부그룹의 신속한 구조조정을 촉진하는 취지에서 매각 자산을 일괄 인수하는 특수목적회사(SPC)[27] 설립 방안을 논의했다. 12월 2일부터 4주 동안 매각 자산 실사를 진행한 뒤 SPC 설립 구조와 규모를 확정하기로 뜻을 모았다.

SPC 설립은 산업은행 프라이빗에쿼티(PE)[28]가 사모투자펀드(PEF)를 결성하는 방식으로 진행했다. 자산 매각이 원활히 이뤄질 수 있도록 산업은행은 사내 부서별로 과업을 부여했다. 산업은행 기업금융1부는 자산 인수에 필요한 대출을 주선하는 실무를 맡았다. 산업은행 인수합병부는 매각 자문을 수행했다.

2013년 12월 5일에 동부그룹은 자산 매각을 둘러싼 일체 권한을 산업은행에 위임했다. 사전적 구조조정 약정에 따른 조치였다. SPC 편입을 검토하는 대상 자산으로는 △동부하이텍 지분 37.29% △동부메탈 지분 70.78% △동부제철 인천공장[29] △동부발전당진 지분 60% 등이 있었다.

산업은행은 SPC의 시장 가치를 제고하는 취지에서 김준기 회장에게 보유 중인 동부화재 지분 5%도 SPC에 출연해줄 것을 요청했다. 동부그룹은 산업은행의 제의를 수용했다.

2013년 12월 5일 동부제철은 보유 중이던 동부생명[30] 주식 187만1000주(6.45%)를 동부화재[31]에 매각했다. 동부제철은 지분 블록딜을 계기로 208억원을 확보했다. 2013년 11월에 회사채 신속인수제를 신청해 승인받는 과정에서 비핵심자산 매각 등을 약속한 만큼 자구 방안을 이행하는 취지[32]였다.

동부건설은 자구 계획 발표 이전인 2013년 5월부터 자회사 동부익스프레스[33] 보유 지분 매각[34]을 추진했다. 2013년 7월 4일에 매각 자문을 수행하는 산업은행 M&A실이 인수의향서(LOI)를 접수한 결과 △스틱인베스트먼트 △큐캐피탈파트너스 △IBK 프라이빗에쿼티(PE) △케이스톤파트너스 △어피너티에쿼티파트너스[35] △스탠다드차타드 PE 등 6개사이 참여했다. 8월 20일에 마감한 본입찰에서는 큐캐피탈파트너스, 케이스톤파트너스, IBK PE, 스탠다드차타드 PE 등 4개사가 인수 제안서를 냈다.

2013년 9월 12일 동부익스프레스 지분 인수 우선협상대상자로 큐캐피탈파트너스가 선정됐다. 큐캐피탈파트너스는 국민연금(1200억원), 정책금융공사(1300억원) 등의 출자금을 토대로 프로젝트 펀드를 조성한 뒤 2013년 말까지 동부익스프레스 인수를 마무리하는 계획을 세웠다. 하지만 2013년 12월 11일 국민연금과 정책금융공사가 펀드 출자 의사결정을 보류하면서 자금 확보에 차질[36]을 빚었다.

2014년 1월 5일 동부건설은 동부익스프레스 인수 우선협상대상자를 큐캐피탈파트너스에서 KTB PE로 교체[37]했다. 동부그룹은 동부익스프레스 매각 가격을 3600억원에서 3000억원[38]까지 낮췄다. KTB PE는 3월 31일 동부익스프레스 지분 100%를 인수하는 주식매매계약(SPA)을 체결했다.

매입 대금을 마련키 위해 KTB PE는 큐캐피탈파트너스와 함께 3100억원[39] 규모의 사모투자펀드(PEF)를 조성하는 방안을 택했다. PEF[40]는 동부건설이 소유한 동부익스프레스 주식 50.1%를 인수하면서 1540억원을 지급했다. 가이아디벡스제일차유한회사[41]로부터 나머지 지분 49.9%를 사들이면서 1460억원을 집행했다.

2014년 5월에 산업은행은 산은 PE가 투자자를 모집해 특수목적회사(SPC)를 세운 뒤 여기서 동부특수강 지분을 인수하고, 이후 동부특수강 매각을 진행하는 방안을 수립했다. 하나대투증권, 군인공제회, KT캐피탈 등 재무적 투자자(FI)들[42]이 보유한 지분 28%를 포함한 주식 일체를 인수해 진성매각(true sale)하는 구상이 골자였다.

6월 17일 동부제철은 700억원을 들여 FI들이 보유한 동부특수강 지분 28%(2000만주)를 매입했다. 6월 말 산은 PE가 'KDB시그마 기업재무안정PEF'를 활용해 동부특수강 주식 100%를 1100억원에 인수했다. 9월 25일에 동부특수강 지분 매각 예비입찰을 마무리한 결과 현대제철[43], 세아홀딩스, 동일산업 등 3개사가 인수의향서(LOI)를 제출했다.

10월 23일에 진행한 본입찰에는 현대제철과 세아홀딩스만 참여[44]했다. 같은달 24일 우선협상대상자로 현대제철을 선정했다. 11월 28일 현대제철은 동부특수강 주식매매계약(SPA)을 맺었다. 지분 매입 총액은 2943억원[45]이었다. 공정거래위원회 기업결합 신고 승인을 거쳐 2015년 2월 2일에 거래를 종결했다.

2014년 3월 12일 동부제철 이사회는 인천공장을 물적분할해 신설법인 '동부인천스틸'을 설립[46]하는 안건을 의결했다. 동부인천스틸은 9856억원의 자산을 갖춘 회사로 출범했다. 산업은행은 동부인천스틸과 동부발전당진[47]을 함께 묶어 넘기는 '패키지 매각'을 추진했다.

3월 27일 산업은행은 포스코에 동부인천스틸과 동부발전당진을 패키지 인수[48]해줄 것을 요청했다. 3월 28일 산업은행은 포스코와 '동부인천스틸[49]과 동부발전당진 패키지 인수에 관한 비밀유지약정'을 체결했다. 4월 7일부터 포스코와 산업은행은 동부인천스틸 자산 가치를 평가하기 위해 정밀 실사에 나섰다.

산업은행은 패키지 매각가를 8000억원[50]으로 책정했다. 인수 검토 국면에서 변수가 발생했다. 6월 11일에 한국기업평가가 포스코의 신용등급을 'AAA(안정적)'에서 'AA+(안정적)'로 하향 조정했다.
6월 24일 포스코는 동부인천스틸과 동부발전당진의 패키지 인수 검토를 중단한다고 발표했다. 당시 권오준 회장(사진)은 동부인천스틸에 대해 "컬러 강판, 석도 강판, 강관, 형강 등의 가치는 상당히 높으나 철강 하공정의 성장 둔화를 감안하면 미래 사업성이 약하다"고 평가했다. 다만 동부발전당진에 대해서는 "딜이 나온다면 다시 고민해봐야겠지만 석탄발전사업과 포스코는 상당히 시너지를 낼 수 있다"고 언급했다.

같은 날 류희경 산업은행 수석부행장은 기자간담회에서 "포스코가 동부 패키지 인수를 포기함에 따라 개별 매각으로 전환해 공개경쟁입찰 절차에 즉시 착수키로 했다"고 밝혔다. 6월에 동부발전당진은 경쟁입찰 방식으로 매각 절차에 들어갔다. 동부인천스틸은 잠재 매수자가 나타나지 않았기 때문에 채권단과 동부그룹이 협의를 거쳐 매각 추진 방향을 모색하기로 뜻을 모았다.

2014년 6월 중으로 산업은행은 동부건설이 보유한 동부발전당진 지분 60%[51] 매각에 돌입했다. 7월 8일에 예비입찰을 마감했다. △GS EPS △LG상사 △삼탄 △SK가스 △대림산업 △대우건설 등 6개사가 인수의향서(LOI)를 냈다. 8월 4일에 실시한 본입찰에는 SK가스와 삼탄이 응찰[52]했다.

8월 5일 산업은행[53]과 삼일PwC는 우선협상대상자로 삼탄을 선정[54]했다. 하지만 한국전력과 송전을 둘러싼 이견[55]이 발생하면서 발전소 운영 비용 증가와 상업생산 지연 문제가 대두됐다. 9월 5일에 삼탄은 거래대금 잔금을 납입하지 않고 인수 포기를 선언했다.

동부그룹과 산업은행은 SK가스, LG상사 등과 접촉하면서 동부발전당진 인수를 타진했다. 10월에 SK가스가 동부발전당진을 인수하기로 결정했다. 동부건설이 보유한 동부발전당진 지분 60%를 2010억원에 매입하는 내용[56]이 골자였다. 산은 프라이빗에쿼티(PE)는동부발전당진 지분 15%를 갖기로 했다. 동부건설은 동부발전당진 지분 매각 대금을 자산담보부대출(ABL) 자금[57] 상환에 썼다.

2014년 6월 23일 류희경 산업은행 수석부행장(사진)은 김준기 동부그룹 회장을 만났다. 류 수석부행장은 김 회장에게 채권단 공동관리에 입각한 동부제철 경영 정상화 방안을 제안했다. 김 회장은 "긍정적으로 검토하겠다"고 답했다. 6월 24일 류 수석부행장은 기자간담회를 개최하고 "동부제철은 채권단에 곧바로 신청해올 것으로 보이며 채권단은 바로 자율협약 절차에 착수할 예정"이라며 "동부제철의 채권구조가 신용보증기금의 협조를 받으면 자율협약 추진이 잘 될 것으로 보인다"고 밝혔다.

10월에 채권단은 동부제철과 자율협약 이행각서를 체결했다. 경영 정상화 방안에 따르면 차등 무상감자[58], 채권단의 530억원 출자 전환, 6000억원 신규 자금 지원, 기존 담보채권과 무담보채권에 대한 금리 인하[59] 등이 반영됐다.

2015년 6월 산업은행을 포함한 주채권단[60]은 삼일회계법인을 주관사로 선정하고 동부제철에 대한 워크아웃[61] 실사를 수행했다.

워크아웃 논의 과정에서 화두는 '신용보증기금의 동부제철 경영 정상화 방안 동참'이었다. 2015년 1분기 말 기준으로 동부제철이 보유한 신용보증기금 차입금이 1900억원이고 연 이율이 11%[62]로 다른 차입금과 견줘보면 상대적으로 금리가 높았기 때문이다.

신용보증기금은 정부와 한국은행에서 출연금을 받은 이후에 워크아웃 전환 의제를 논의하겠다는 입장을 피력했다. 채권단은 한국은행이 신용보증기금에 출연한 9월 말부터 워크아웃 전환 논의를 재개했다.

10월 19일에 채권단은 채권금융기관협의회를 소집하고 동부제철에 대한 공동 관리 절차를 기존 자율협약에서 워크아웃으로 전환하는 안건을 의결했다. 워크아웃을 계기로 신용보증기금은 기업구조조정촉진법에 의거해 '협약 채권자'로 분류됐고, 채권단이 설정한 금리 조건에 맞춰 동부제철에 대한 차입금 이자율을 연 11%에서 1~3%로 낮췄다.

동부팜한농은 2014년에 울산비료공장 등 유휴 부지를 일부 처분해 893억원을 확보하고 자회사인 동부팜가야를 웅진식품에 매각하는 등 재무구조 개선 노력을 기울였다. 2014년 말에는 미국 투자사 올브라이트캐피탈매니지먼트(ACM)를 상대로 화공사업부 매각을 추진했다. 유입되는 자금으로 만기 도래가 예정된 회사채[63]를 상환하는 계획을 세웠으나 협상이 진척되지 못했다.[64]

화공사업부 매각이 지연되고 차입 부담을 완화하지 못하자[65] 신용평가사들은 동부팜한농의 무보증회사채 신용등급을 잇달아 강등했다. 2015년 3월 5일 한국신용평가는 신용등급을 'BBB'에서 'BB+'[66]로 하향 조정했다. 3월 10일에는 나이스신용평가가 신용등급을 BBB에서 BBB-로 낮췄다. 3월 11일 한국기업평가도 신용등급을 BBB에서 BB+로 내렸다.

재무적 투자자(FI)[67]들은 동부팜한농의 계열 분리[68]를 요청했다. 유동성 확보가 시급[69]하다고 판단한 동부그룹은 3월 31일 "동부팜한농의 FI들과 계열 분리 및 매각에 합의했다"며 "공정거래위원회에 계열 분리를 신청하기로 했다"고 발표했다.

동부그룹은 FI 지분 50.1%, 동부그룹 지분 49.9%[70] 등 동부팜한농 주식 일체와 경영권을 수의계약(프라이빗딜) 방식으로 매각하는 방침을 확정했다. 동부그룹은 모간스탠리를 주관사로, FI들은 크레디트스위스와 산업은행 M&A실을 주관사로 선정했다. 5월 초에는 오릭스PE[71]가 동부그룹에 동부팜한농 인수 거래를 정식 제의했다. 사모투자펀드(PEF) 운용사인 H&Q 아시아퍼시픽코리아도 인수 의사를 타진했다.

2015년 6월 8일 ㈜동부는 동부팜한농 매각 우선협상대상자로 H&Q 아시아퍼시픽코리아를 선정했다. 이후 H&Q 아시아퍼시픽코리아는 동부팜한농 FI와 협상을 진행했으나 밸류에이션 책정[72]을 둘러싼 합의점을 찾지 못했다. 동부그룹은 AJ인베스트먼트[73]를 인수 주체로 끌어들였으나 FI와 적정 인수가를 둘러싼 이견이 발생하면서 실제 거래로 진전되지 못했다.

동부그룹은 수의계약 추진을 중단하고 '공개매각'에 돌입했다. 2015년 7월 20일에 매각 주관사인 크레디트스위스, 모간스탠리, 산업은행 M&A실은 투자안내서(티저레터)를 잠재적 인수 후보군[74]에 보냈다. 9월 14일에 예비입찰을 진행했고 △LG화학[75] △CJ제일제당 △KG케미칼-유진PE 컨소시엄 등이 제안서를 냈다.

9월 21일에 동부팜한농 인수 적격예비후보(숏리스트)에 LG화학과 CJ제일제당이 올랐다. 9월 22일부터 7주에 걸쳐 예비 실사를 4주 동안 진행했고 11월 6일 본입찰을 실시했다. 본입찰에는 LG화학만 단독으로 응찰했다. 11월 11일에 동부그룹과 동부팜한농의 FI들은 LG화학을 우선협상대상자로 낙점했다.[76]

2016년 1월 8일에 동부그룹, 동부팜한농의 FI, LG화학은 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 거래 금액은 5152억원[77]으로 책정했다. 동부그룹은 주식을 처분하는 대가로 2572억원을 확보하고, 동부팜한농의 FI들은 2580억원을 얻었다. 4월 19일 동부팜한농은 사명을 '팜한농'으로 바꿨다.

2013년 11월 동부그룹은 3조원 규모의 자구 계획을 발표하면서 동부하이텍[78]을 매각하겠다는 방침을 밝혔다. 당초 산업은행과 협의하면서 특수목적회사(SPC)에서 먼저 인수한 뒤 매각을 진행하는 방향을 설정했으나 2014년 1월에 '개별 매각'[79] 기조로 바뀌었다.

2014년 2월에 산업은행 M&A실과 노무라금융투자가 동부하이텍 매각 주관사로 낙점됐다. 3월 31일에 동부그룹과 주채권은행인 산업은행은 동부하이텍 매각과 관련해 잠재적 원매자들[80]에게 요약투자설명서(티저레터)를 발송했다. 실리콘웍스[81], 매그나칩반도체[82] 등이 관심을 드러냈다.

6월 18일에 예비입찰을 마감한 결과 △베인캐피탈·UMC[83] 컨소시엄 △한앤컴퍼니 △IA[84]·애스크베리타스자산운용 컨소시엄 등 3곳이 참여했다. 6월 24일에 산업은행은 동부제철[85]의 자율협약 추진을 발표하면서 동부하이텍 매수자 실사 일정을 연기[86]했다.

실사는 9월[87]에 이뤄졌다. 10월 13일에는 본입찰을 진행했는데 IA 컨소시엄이 유일하게 참여했다. 10월 31일 산업은행은 동부하이텍 매각 우선협상대상자로 IA 컨소시엄을 낙점했다.

IA 컨소시엄은 인수 자금 2000억원 대부분을 중국 금융기관에서 조달하는 방안을 모색했으나 차질을 빚었다. IA 컨소시엄은 동부하이텍 인수를 포기했다.

2015년 2월에 중국 SMIC가 동부하이텍 인수 의향을 드러냈다. 동부그룹은 SMIC와 수의계약 방식으로 동부하이텍 매각을 진행키로 결정했다. SMIC는 동부하이텍의 6100억원 규모 신디케이트론에 대한 금리 인하가 필요하다는 입장을 밝혔고 협상이 교착 상태에 빠지는 배경으로 작용했다. SMIC가 동부하이텍에 대한 상세 현황 자료를 요청했는데 동부그룹이 소극적으로 대응한 점[88]도 협상 진척을 어렵게 했다. SMIC의 동부하이텍 인수 시도는 무산됐고 이후 원매자가 나타나지 않았다.

2016년 6월 산업은행은 동부하이텍 매각 작업을 중단하기로 결정했다. 원매자를 찾기 어려운 여건과 경영 실적이 개선[89]된 점을 매각 철회 사유로 제시했다.

2014년 9월에 동부건설은 자체 분석을 통해 12월까지 회사채 1360억원, 금융권 대출금 1500억원 등 2860억원을 상환해야 한다고 결론을 내렸다.[90] 주식에 대한 콜옵션 포기를 전제로 재차 유동성 지원을 요청했으나 산업은행은 거부했다.

2014년 12월 31일 동부건설은 서울중앙지방법원에 회생 절차를 신청했다. 같은 날 동부건설은 채권단에 워크아웃을 신청했지만 거부[91]당했다.

2015년 7월 3일에 서울중앙지방법원 파산3부(윤준 수석부장판사)는 동부건설의 회생계획안을 인가했다. 회생계획안에는 △감자[92] △회생담보권 100% 현금 변제 △회생채권 53% 출자 전환[93] △회생채권 47% 10년간 현금 변제 등의 내용을 반영했다. 회생 개시일 기준으로 동부건설의 회생담보권은 677억원, 회생채권은 4300억원으로 집계됐다.

2015년 8월 10일에 주관사인 NH투자증권-삼정KPMG 컨소시엄은 동부건설 매각 공고를 냈다. 제3자 배정 유상증자 방식으로 매각하는 방안을 결정했다. 주식을 무상감자한 뒤 새로 발행한 주식 물량 일체를 인수자에게 주는 구조[94]였다. 9월 8일에 예비입찰을 마감한 결과 6개사[95]가 인수의향서(LOI)를 냈다.

동부건설의 최소 매각 가격은 3380억원[96]으로 제시했다. 10월 27일에 본입찰을 마무리한 결과 파인트리자산운용[97]이 단독으로 참여했다. 서울중앙지방법원은 10월 30일에 동부건설 매각 우선협상대상자로 파인트리자산운용을 낙점했다. 협상 과정에서 동부건설 인수 가격 조정을 둘러싼 이견[98]이 발생했다. 12월 7일에 매각 협상은 최종 결렬됐다.

2016년 1월 서울중앙지방법원은 동부건설 매각 절차를 다시 추진하기로 결정했다. 삼일PwC에 주관사[99] 자격을 부여했다. 4월 6일 인수의향서(LOI) 접수 마감 결과 △호반건설 △유암코(연합자산관리) △키스톤PE[100] △파인트리자산운용 등 9개사가 응찰했다.

5월 10일 실시한 본입찰에서는 유암코와 키스톤PE만 참여했다. 키스톤PE가 응찰가로 2060억원을 제시하고 유암코는 1900억원을 제안했다. 5월 11일 삼일PwC는 키스톤PE를 우선협상대상자로 선정하고 서울중앙지방법원에 보고했다.

키스톤PE는 동부건설 인수 대금 2060억원 중 1260억원을 '키스톤에코프라임스타 기업재무안정 PEF'[101]로 조달하고 나머지 800억원은 대출(인수금융)[102]로 충당하는 방안을 모색했다. 본계약은 6월 27일에 체결했다. 유상증자로 발행하는 신주 매입에 1260억원을 투입하고, 회사채 인수에 800억원을 집행하는 내용이 골자였다.

2015년 10월 19일 채권단이 개최한 채권금융기관협의회 회의에서는 동부제철에 대한 워크아웃 전환 의결 외에도 동부제철 매각 방침을 확정[103]했다. 11월부터 산업은행 M&A실은 노무라증권을 매각 주관사로 선정하고 매도인 실사를 진행했다. 매각 대상은 동부제철 지분 45.7%[104]였다.

포스코, 현대제철, 세아제강 등 국내 주요 철강 기업들이 투자요약안내서(티저레터)를 수령했다. 하지만 잠재적 인수 후보군으로 거론된 포스코, 현대제철 등은 공개적으로 인수 의사가 없다는 입장[105]을 알렸다. 2016년 1월 28일에 동부제철 매각 예비입찰을 마쳤지만 인수의향서(LOI)를 제출한 기업은 없었다.

2019년 1월 산업은행 등 채권단[106]은 동부제철 매각을 다시 추진했다. 주관사는 크레디트스위스가 맡았다. △KG그룹-캑터스PE 컨소시엄 △웰투시인베스트먼트 △화이트웨일그룹 등이 인수의향서(LOI)를 냈다. 6월에 우선협상대상자로 KG그룹-캑터스PE 컨소시엄이 선정됐다. KG그룹은 동부제철을 인수할 법인으로 'KG스틸'을 설립했다.

6월 12일 KG스틸-캑터스PE 컨소시엄은 동부제철 주식매매계약(SPA)을 체결했다. 컨소시엄이 제3자 배정 유상증자에 참여해 동부제철이 발행한 신주를 매입하는데 초점을 맞췄다. KG그룹[107]은 2000억원을 들여 경영권을 포함해 동부제철 주식 40%를 확보하고, 캑터스PE[108]는 1600억원을 투입해 지분 32%를 취득하는 내용이 골자였다.

같은 날 채권단은 동부제철에 대한 재무구조 개선책도 발표했다. 채권단이 보유한 보통주를 8.5 대 1의 비율로, 채권단 소유 지분을 제외한 자기주식과 일반주주가 보유한 주식은 3 대 1 비율로 감자하는 내용이었다. 아울러 기존 채권 가운데 6050억원을 출자 전환하기로 했다.

7월 9일 공정거래위원회는 컨소시엄의 동부제철 주식 취득을 승인했다. 8월 30일에 컨소시엄이 주식 매입 대금 3600억원을 납입하면서 거래는 종결됐다.

자구계획 발표 전 2013년 4월 공정거래위원회 발표 기준으로 동부그룹 계열사는 61개사였다. 공정자산 총액은 17조1100억원으로 재계 순위가 27위였다. 비금융 계열사 자산총계는 13조6400억원으로 전체 계열사 공정자산 총액 대비 79.7% 규모였다. 당시 동부그룹의 주력 사업은 건설, 철강 등이었다.

기업 매각 등 구조조정을 마무리한 뒤인 2020년 5월 DB그룹 계열사는 20개였다. 공정자산 총액은 9조6280억원으로 재계 순위는 39위였다. 비금융 계열사 자산총계는 2조2090억원으로 모든 계열사 공정자산 총액과 견줘보면 22.9% 수준이었다. 그룹의 주력 사업은 반도체 위탁생산(파운드리)[109], 보험, 금융투자 등으로 달라졌다.

2023년 5월 기준으로 DB그룹에는 21개사가 포진해 있으며 공정자산이 10조3930억원으로 재계 48위다. 비금융 계열사들의 총자산은 3조3610억원으로 전체 계열사 공정자산 총액의 32.3% 규모다.