한화그룹을 '에너지'와 '방산' 두 축으로 나눌 수 있지만 이는 어디까지나 비금융사 범위에 한해서다. 한화오션 인수로 재계 5위권까지 노리게 된 한화그룹은 비금융사들 못지 않은 금융사들이 있다.

그 중심에는 2002년 말 한화그룹이 인수한 한화생명보험이 있다. 2023년 3월 말 기준 한화그룹 최상위 회사인 ㈜한화가 한화생명보험의 지분 45.05%를 보유하고 있다. 한화생명보험은 한화자산운용의 지분 100%를, 한화자산운용은 한화투자증권의 지분 46.13%를 보유 중이다. 지주사 격 회사인 ㈜한화를 제외하면, 2002년 한화그룹의 금융업 역사를 다시 썼던 한화생명보험이 금융사 최상위 회사로 자리잡고 있다.


한화생명은 김대중 정부 시절 '금융산업의 구조 개선에 관한 법률'에 의거해 1999년 8월부터 예금보험공사가 지분 100%를 소유하고 있었던 기업이었다. 그러다 2002년 12월 12일 한화그룹과 일본 오릭스, 호주의 맥쿼리 라이프로 이뤄진 컨소시엄이 지분 51%를 1조6150억원에 사들였다.

인수 직후인 2003년 3월 말 기준 한화생명의 지분구도를 보면 현재와 달리 매우 복잡하다. 우선 한화그룹 계열사들만 △한화석유화학(현 한화솔루션) △한화종합화학(현 한화솔루션) △한화유통(현 한화갤러리아) △한화증권(현 한화투자증권) △한화국토개발(현 한화호텔앤드리조트) 등 5곳이었다. 한화그룹 5개사가 쥔 지분은 30.5%였다. 결과적으로 한화그룹이 한화생명 인수를 위해 초창기 태운 자금은 약 5000억원이다.

이외 일본 오릭스가 17%, 호주 맥쿼리가 3.5%로 컨소시엄이 총 51%의 지분을 쥐고, 예보가 잔여 지분인 49%를 보유하고 있게 됐다.

이후 한화그룹은 한화생명의 지분을 최상위 회사인 한화와 한화건설로 지분을 몰아줬다. 1년 뒤인 2004년 3월 말 기준 한화의 지분율은 26.3%, 한화건설의 지분율은 6.6%이 됐다. 한화석유화학의 지분율은 1%로 하락하고, 나머지 한화 계열사들의 지분율은 희석됐다.

2007년 9월에는 한화그룹이 일본 오릭스가 보유하고 있던 지분 17%를 6554억원에 인수한다. 이때 나선 기업이 한화건설이다. 이후 작년 11월 한화가 한화건설을 흡수합병하기 전까지 한화생명의 주요 주주는 한화와 한화건설이었다. 특히 오릭스 지분 인수 이후 적게는 24%대 후반, 많게는 31%대 지분율까지 보유했던 한화건설은 한화 흡수합병 전까지 한화생명의 최대주주였다.

현재 한화가 한화건설을 흡수합병한 상황에서 한화생명의 최대주주는 한화다. 이외 2013년 중 한화생명의 지분 1.75%를 취득했던 한화갤러리아타임월드가 여전히 주주 명부에 이름을 올리고 있다.

한화생명은 한화그룹 편입 이후 한화그룹 금융사 성장의 주역으로 거듭났을 만큼 외형이 크게 성장했다. 연결 총자산의 경우 2003년 3월 말 기준 30조4958억원에서 올해 1분기 말 146조9270억원으로 4.82배 성장했다. 2021년과 작년 각각 순이익으로 1조2492억원, 8165억원을 기록하는 등 수익성 측면에서도 합격점을 받고 있다.