2022년 매크로 경제 최대 이슈는 원·달러 환율 폭등입니다. 올해 9월 22일 마감환율 기준 1400원을 돌파(1409.7원)하기도 했습니다. 원·달러 환율이 1400원을 돌파한 것은 글로벌 금융위기가 닥쳤던 2009년 3월 20일이후 13년 6개월만이었죠.

환율 1400원은 예전부터 경제위기의 상징적인 지표로 여겨졌습니다. 정계와 재계를 막론하고 민감한 반응을 내보일 수밖에 없었는데요. 실제 환율 1400원이 돌파했던 때는 1997~1998년 외환위기와 2008~2009년 글로벌 금융위기 때에 이어 이번이 역대 세 번째였다고 합니다.

다만 올해의 환율 폭등은 이전의 경제 위기때와는 다르다는 것이 주된 평가인데요. IMF 당시 때와 비교하면 이번 '킹달러' 현상은 주요 국가 통화들 중 달러의 가치만 홀로 폭등했다는 것이 가장 큰 차이점입니다. 동아시아 국가들의 체력이 약해져 달러가 급등한 지난 IMF때와는 확연한 차이라는 것입니다.

시장은 올해 원·달러 환율 폭등의 가장 큰 원인은 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 상승을 가장 큰 원인으로 꼽고 있습니다. 미 연준이 잇단 자이언트 스텝을 단행하면서 한국은행의 기준금리와 격차가 나기 시작했고, 자연스럽게 달러의 가치가 원화 대비 상승했다는 설명입니다.

여기에 러시아-우크라이나 전쟁이 장기화하고, 유럽 에너지 수급 위기, '차이나 런' 등이 겹치면서 안전 자산인 달러의 선호 심리가 최근 몇 년중 그 어느때보다 강해졌다는 것이 시장의 분석입니다.

정부는 킹달러 현상을 방치하지 않고 외환보유고를 통해 개입을 하고 있지만 1400원 선은 쉽게 깨지지 않고 있습니다. 이 가운데 금리인상을 거듭한 미국의 고용지수 불안과 경기침체 가능성이 불거지면서 킹달러 시대가 조만간 막을 내리는 것이 아니냐는 분석도 조심스럽게 나오고 있습니다.

고금리 기조로 인한 경기침체(Recession, 'R')의 공포가 드리운 가운데, '킹달러' 현상은 언제까지 이어질까요.