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한화생명, 1조 자본확충 나설 수밖에 없던 이유
올해 하반기 한화생명은 신종자본증권 발행을 통한 자본확충에 매진했다. 자본적정성 지표인 지급여력(K-ICS·킥스)비율 하락을 방어하기 위해서다. 두 차례 걸쳐 하반기에만 총 1조1000억원에 달하는 자본을 조달했다. 그만큼 한화생명의 자본적정성 관리 환경이 어려워졌다는 의미다. 특히 금융당국의 할인율 현실화와 시장금리 하락에 따른 보험부채 산정의 할인율 인하가 큰 하방 압력 요인으로 작용했다. 실제 한화생명은 할인율 인하 등의 영향으로 올해 상반기에만 2조원 이상의 누적 기타포괄손실을 기록했다. 건전성감독기준상의 순자산은 1조원 이상 증발했다. ◇킥스비율 183.8%→162.8%…자본관리 난항 반기보고서에 따르면 올해 상반기 한화생명의 킥스비율은 162.8%로 집계됐다. 지난해 말 183.8%에서 반기만에 21%포인트나 떨어졌다. 지급여력...
이재용 기자
삼성생명, 건전성감독기준 순자산 1.2조 증발
삼성생명은 보험부채 할인율 인하에 직격탄을 맞은 곳이다. 듀레이션 갭이 음수(자산보다 부채의 만기가 더 긴 상태)인 데다 자산 규모도 커 할인율 인하에 따른 자본 변동 영향이 상당했다. 할인율 인하 등의 영향으로 기타포괄손익누계액이 감소하면서 올해 반기동안에만 건전성감독기준 재무상태표상의 순자산이 1조원 이상 증발했다. 순자산 감소로 지급여력(K-ICS·킥스)비율의 분자 항목인 지급여력금액(가용자본) 역시 소폭 줄었다. 반대로 할인율 인하 등으로 시장위험 등이 커지면서 분모인 지급여력기준금액(요구자본)은 2조원가량 늘었다. 분자는 줄고 분모가 커진 결과 삼성생명의 킥스비율은 지난해 말 218.8%에서 올해 상반기 201.5%로 하락했다. ◇킥스비율 17%p 하락…순자산 감소에 가용자본 축소 반기보고서에 따르면 올해 상반기 삼성생명의 킥스비율은 20...
지급여력비율 줄하락…경고등 켜진 까닭은
국내 보험사의 자본적정성을 나타내는 지급여력(K-ICS·킥스)비율에 경고등이 들어왔다. 대형사와 중소형사, 손해보험사와 생명보험사를 막론하고 킥스비율이 하락하는 보험사가 속출하고 있다. 일부 보험사의 킥스비율은 금융당국이 권고하는 150%를 밑돌기까지 한다. 보험사 킥스비율이 하락한 배경에는 할인율 인하가 있다. 금융당국은 보험사의 보험부채 산출이 경제적 실질에 부합할 수 있도록 할인율 산출 기준을 단계적으로 개선하고 있다. 할인율이 낮아지면 킥스비율을 구성하는 가용자본이 줄고 요구자본이 증가하는 게 일반적이다. 이런 보험부채 할인율의 단계적 인하가 지속되는 데다 미국의 빅컷과 한국은행의 피벗에 따른 금리 인하기가 시작되면서 보험사들은 킥스비율을 유지하는데 어려움이 가중될 것으로 전망된다. 금리가 하락하면 역시 보험부채 할인율이 줄어 킥스비율에 부정적인 요인이 된다...