2021년 2월 4000억원 규모 전환상환주(CPS) 발행을 통해 외부 투자유치를 받으면서 성장동력을 확보했다. 투자 유치 과정에서 3~5년 내 기업공개(IPO)를 약속하기도 했다. SLL은 확보한 현금을 통해 본격적으로 국내·외 스튜디오 인수에 나섰다. 국내에서는 콘텐츠지음, 앤솔로지스튜디오, 클라이맥스 스튜디오, 프로덕션 에이치 등을 인수했고 미국 내 콘텐츠 제작사인 윕(Wiip)의 모회사인 토네이도 엔터프라이즈의 경영권도 사들였다. 공격적인 인수합병(M&A)를 통해 멀티 레이블 체제를 구축했다. 또한 CJ ENM의 OTT 계열사인 티빙에도 전략적인 투자를 단행했다. SLL은 프리IPO를 통해 확보한 자금으로 공격적인 M&A를 단행한만큼 수익성보다는 외형 확대에 더욱 집중했다. 2020년말 연결 기준 매출액은 2402억원, 영업이익 104억원 정도였다면 2021년에는 매출 5589억원, 영업이익 150억원이었다. 영업이익 증가률보다는 매출 증가률이 더욱 가팔랐다. 당장의 수익성보다는 공격적인 매출 확대로 국내 1위, 아시아 최대 규모의 스튜디오로 성장하는 게 중요했다. 결국 IPO를 위한 에퀴티 스토리를 쌓는 데에 집중했다. 서성인 실장이 영입된 이후에도 매출 성장은 이뤄졌다. 2022년말 기준 매출은 5796억원을 기록했다. 다만 영업손실 602억원을 기록하면서 수익성 창출에는 적신호가 들어왔다. 미방영 작품에 대한 판권 손상과 자회사 손실, 미국 자회사 윕의 작품 공개 연기로 적자가 발생했다. 또한 대규모 M&A에 따른 영업권 상각에 따라 2022년에만 1020억원 규모의 손상차손을 영업외비용으로 인식했다. 이에 따라 당기순손실 582억원으로 집계됐다. 2021년에는 217억원의 순이익을 냈다. 공격적인 투자로 인해 총차입금 규모는 늘어났다. 한국기업평가에 따르면 2021년 연결 총차입금 2391억원에서 2022년 3186억원으로 증가했다. 현금성자산은 같은기간 1656억원에서 1539억원으로 비슷했다. 이 때문에 순차입금 규모는 735억원에서 1647억원으로 늘어났다. 부채비율은 2021년 79.7%에서 2022년 113.6%로 집계됐다. 차입금 의존도는 21.4%에서 25.4%로 높아졌다. 2022년말 기준으로 차입금 중 올해 갚아야 하는 단기성차입금은 83.9%인 2672억원이다. 차입금 3186억원 중 회사채는 1794억원, 단기차입금 1070억원, 장기차입금 184억원, 리스부채 138억원으로 집계됐다. 회사채로 조달한 자금 중 1480억원이 2023년 상환 예정이다. 이 때문에 올해에도 공모채 조달을 통해 채무상환에 나선 것으로 보인다.