김 CFO는 2018년 SK텔레콤 재무그룹장으로 적을 옮기면서 조달 전략을 바꿨다. 그 전까지 SK텔레콤은 원화채권 조달에 의존했는데 6년 만에 한국물(Korean Paper) 시장에 복귀했다. 신용등급이 AAA인 만큼 원화채 금리가 낮아 조달 비용이 상대적으로 큰 외화채권 시장을 찾지 않았다. 그러다 미국이 금리를 인상하고 스왑까지 고려하면서 조달 비용이 원화보다 낮아질 수 있는 환경이 조성되자 글로벌본드를 발행하기도 했다. CFO로 부임한 이후 2022년 4월 회사채 시장에서 성공적인 데뷔를 했다. 3년물에 5400억원, 5년물에 1200억원, 20년물에 600억원의 투자수요를 확보했다. 모집금액이 총 2000억원이었던 점을 고려하면 3배수가 넘는 수요예측 경쟁률을 기록했다. 당초 30년물 발행을 고려했지만 시장 분위기가 썩 좋지 않은 점을 감안해 계획을 보류했다. 회사채 발행수요가 몰린 데다 투자심리가 좋지 않았다는 점을 고려하면 선전한 성적이다. 조달금리도 비교적 양호한 수준에 형성됐다. 모집금액 기준으로 등급민평금리와 비교해 3년물은 +4bp, 5년물은 +9bp, 20년물은 +10bp에 투자수요가 모였다. 해당 공모채 성공은 SK텔레콤에게 의미가 남달랐다. SK스퀘어와 인적분할하면서 외형적 재무안정성 지표가 저하됐기 때문이다. 그러나 AAA급 신용도를 굳건히 지키면서 저력을 보였다는 평가다. 2021년 말 별도 기준으로 SK텔레콤의 총차입금 규모는 8조4737억원, 이 가운데 사채가 6조8226억원으로 80.5%를 차지했다. 만기가 1년 안에 다가오는 단기성 차입금은 약 15.3%인 1조2924억원이고 단기 금융기관 차입금은 없었다. 총차입금에서 현금성 자산을 뺀 순차입금은 7조9359억원이다. [2023.10.18] SK텔레콤은 2950억원 규모 회사채를 발행한다. 3년물, 5년물, 7년물, 10년물 등 4개 트렌치로 나누어 총 2000억원을 목표로 진행한 수요예측에서 조 단위의 수요를 확보하며 증액 발행을 결정했다. 이번 회사채 발행으로 조달한 자금은 미즈노은행에서 빌린 차입금 1000억원(이자율 3.29%)과 전자단기사채 등 전액 채무상환에 사용된다. 시중 금리 상승으로 차환 금리는 상승했다. 3년물 4.543%(민평금리 대비 +7bp) ~ 10년물 4.719%(민평대비 -50bp) 수준이다. SK텔레콤은 코로나19가 본격화된 2020년 이후 보수적으로 회사채를 발행하고 있다. 2020년 10월부터 이번까지 모두 10차례 회사채를 발행했는데 모두 차환에 쓰였다. 2023년에는 2월 2000억원 회사채 발행을 위한 수요예측에서 2.35조, 4월 2000억원 회사채의 수요예측에서 1.18조의 주문을 받았다. 5월 2000억원 신종자본증권을 발행하기 위한 수요예측에서도 2배를 넘어서는 4870억원의 수요를 모았다.