이 전무가 LS전선 CFO로 발령난 2017년은 LS그룹이 계열 전방위에 걸쳐 재무구조 개선을 추진하던 시기다. LS전선의 경우 2016년 자회사인 LS전선아시아가 상장하면서 순이익이 상당히 늘어난 상태였다. 이에 따라 LS전선 역시 뒤를 이어 기업공개(IPO)를 추진할 것으로 점쳐지기도 했다. 당시 명노현 부회장은 “시기를 봐서 LS전선도 IPO를 할 계획이며 LS전선아시아 상장도 크게는 LS전선 상장의 일환”이라고 언급한 바 있다. 하지만 2023년까지 비상장으로 머물러 있다. 대신 LS전선은 해외사업 개편에 나섰다. 중국 지역에서 규모를 줄여가는 대신 유럽과 동남아시아 쪽으로 거점을 이동, 확대하는 모습을 보였다. LS전선은 2018년 중국 상해지역 판매법인 'LS인터내셔널상하이(LS International Shanghai Ltd.)'와 중국 천진에 있는 구리전선(권선) 생산법인 '락성전선유한공사'를 잇달아 정리했다. 이 법인들은 LS전선이 2008년 각각 103억원, 12억원을 투자해 설립했던 회사들이다. 하지만 손실이 이어지자 청산을 결정했다. 중국 우시 지역에 세웠던 생산법인 '락성전람(무석)유한공사'의 경우 실적이 양호했는데 2017년 말 지분 47%를 케이디비씨파라투스제이호 사모투자합자회사에 매각했다. 반면 2017년 말 200억원을 투자해 폴란드에 전기차 부품 생산법인(LS EV Poland)을 설립하고, 이듬해 4월에는 추가로 140억원을 들여 광케이블 생산법인을 구축하는 등 유럽지역에서는 사업 확장 기조가 두드러졌다. 또 2017년 미얀마에 전력 케이블 공장을 설립하는 등 동남아에서도 보폭을 넓혔다. 2023년 현재 베트남, 미얀마 등 신흥국 경제성장에 따른 인프라 구축 수요 증가로 해외법인 매출 성장세가 이어지고 있다. 사업구조 측면에서는 포트폴리오 강화와 미래 성장분야 선점 등을 위해 전기차, 해저케이블을 중심으로 '선택과 중심' 전략을 펼치는 모습이다. 동해시 해상케이블 4공장을 2023년 5월 완공했고 신사업을 위한 지분투자도 계획하고 있다. 해저케이블 수주 확대에 따른 운전자본 부담, 설비투자 등이 계속되면서 차입금이 꾸준히 늘어나는 기조를 보여왔다. 2021년 8월 유상증자를 통해 지주사 LS에서 2199억원을 수혈받긴 했지만 차입 증가는 불가피했다. 연결기준으로 2016년 LS전선의 총차입금은 9667억원, 순차입금은 7199억원 수준이었는데 그 뒤 매년 차입 규모가 확대됐다. 2017년부터 연결 잉여현금흐름(FCF)이 마이너스(-)를 나타내는 중이고 2021년부터는 별도 잉여현금도 적자 전환하면서 차입 증가세를 부추겼다. 2023년 3월 말 연결 기준 총차입금은 2조5193억원, 순차입금은 2조546억원까지 불어났다. 차입구조를 보면 총차입금의 63.3%(1조5958억원)가 1년 내 만기도래하는 단기성 차입금이다. 단기차입금 1조2361억원, 유동성장기차입금 740억원, 유동성회사채(교환사채 포함) 2750억원, 유동리스부채 107억원으로 구성됐다. 장기차입금은 4649억원, 사채는 4586억원이다. 차입금의존도의 경우 2023년 3월 말 연결기준으로 42.7%, 부채비율은 259.1%를 기록했다. 전년 말 각각 43.6%, 272.7%였는데 소폭 개선됐다.